彭博2019年大宗商品市场展望:中美贸易谈判是关键

  • 2019-01-09 11:24:17
  • 大宗商品
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  • 来源:环球外汇

       大宗商品在2018年受到严重冲击,从石油、铜到咖啡、糖等所有产品都遭受了大幅下挫,那么未来12个月会如何发展?市场展望选择了一些原材料进行了分析,前景看起来还不错。


       本周中美贸易谈判将成为焦点,美国代表团将于周一(1月7日)在北京与中国方面进行会谈。此外,宏观经济前景将有更多指引,周二世界银行将更新其全球经济展望报告,周四美联储主席鲍威尔将发表讲话。投资者也将关注美国政府机构关门事件。


       需要指出的是,有两个新兴市场的热点需要强调:因为对投票的批评越来越多,刚果民主共和国临时推迟了公布总统选举的结果;委内瑞拉的马杜罗将于周四宣誓就任总统,这引发了国内外诸多人士的抨击,并对该国继续开采石油的能力提出新的问题。


原油

       上个季度商品市场的突出状况是原油从四年高点暴跌进入熊市。行情逆转的驱动因素是创纪录的美国页岩油产量,对伊朗原油出口的一系列制裁豁免,以及石油输出国组织(OPEC)的供应削减被一些人视为力度太小。对全球经济前景恶化的担忧也给熊市带来了进一步的推动。在这场大戏结束之后,原油价格可能会反弹,因为供应风险被低估了。




       2019年,受危机影响的委内瑞拉可能会进一步减产,其供应可能下降至100万桶/日以下。最重要的是,美国对伊朗原油出口的豁免是暂时的,并不是所有豁免都可以在5月续期。并且不要低估沙特决心削减产量的决心。OPEC的下一次会议是在4月举行,到那时价格可能已经恢复了一些。彭博追踪的布伦特原油预测中位数为每桶68美元,而目前约为58美元。


黄金

       在2018年的最后几个月里,黄金多头抓住了机会,有很多迹象表明避险资产可能会持续攀升。由于美联储放缓其加息步伐,投资者寻求保护免受股市动荡和全球经济增长放缓的影响,金价逐步走高至六个月高点,触及1300美元关口。


       在短期内可能会有更多利好消息的出现。随着黄金交叉(50日移动平均线上穿200日移动平均线)的出现,交易所交易基金(ETF)的持仓量达到2013年以来的最高水平。12月11日至19日对20位分析师和交易商的调查,反映了一个积极的预期,预期中值为每盎司1,325美元。




       铜价在去年每个季度都收跌,录得自2015年以来最糟糕的表现。该金属受到全球经济增长放缓和美中贸易争端担忧的打击。不过,投资者今年可能会更多地关注行业指标所提供的支持性背景。


       国际铜业研究集团(International Copper Study Group)的数据显示,由于需求量在一定程度上超过了供应量:截至9月份的9个月中,需求量增加了595,000吨。在2018年的贸易战铜造成了负面影响,2019年可能会出现变化。如果华盛顿和北京解决了一些问题,那么铜可能会获益良多。彭博追踪的铜价预测中位数为每吨5,930美元。




大豆

       大豆从美中贸易关系改善的迹象中得到提振,这种说法将继续主导2019年的交易。在中美领导人会晤使亚洲国家恢复进口后,豆粕在2018年末上涨。




铁矿石

       铁矿石价格接近70美元的价格后,面临下跌的风险。面对中国经济增长放缓的逆风,钢铁产量可能会达到稳定水平。尤其是在贸易战和环保建设驱动的情况下,铁矿石将承压。



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