1月7日-11日可能主导全球市场的五大主题

  • 2019-01-07 11:22:33
  • 全球市场
  • 2032
  • 来源:路透

以下为未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题,以及与这些主题相关的路透报导:


1/悲观氛围益发浓厚

       如果你想要美国经济可能下滑的证据,那么备受关注的美国供应管理协会(ISM)制造业指数意外糟糕就是其一。ISM指数意外创下2008年金融危机来最大降幅后,美股及美债收益率应声下滑,现在投资者押注美联储今年更有可能降息而不是升息。


       但制造业在美国经济所占的比重已不如以往。如今服务业以80%的占比位居经济活动最重要角色,投资者将关注周一公布的ISM非制造业指数,衡量该板块的表现是令人宽慰还是经济短板。预计该指数将从11月的60.7下降至59.7(读值50为荣枯分界线),但存在着一如制造业指数那样的大跌风险。




2/闪崩

       由于中美贸易战已经开始冲击全球经济增长、且全球市场流动性收紧,2019年无疑将是充满压力的一年。不过大家都没料到汇市年初便会出现“闪崩”,推动美元/日圆短暂跌破105.00日圆。这一走势被归因于淡静市况下自动卖盘被触发,但如果投资者认为并没有基本面理由支持“闪崩”的出现,那市场本该已经全面回升。亚洲、欧洲和美国糟糕的制造业调查结果,以及苹果发布营收预警,或许可以很好地解释为何会发生“闪崩”。


       日圆强势为全球市场亮起红灯,同时也给日本国内带来大麻烦。日圆升值令日本出口受创,而且在数月前似乎还热衷于政策正常化的日本央行,可能将日圆上涨视为推升通胀努力所面临的一个风险。的确,日本央行总裁在新年回到工作岗位的第一天就表示,需要采用一切必要举措对抗通缩;而日本财务省财务官浅川雅嗣也提醒汇市交易员,不要忘记过去七国集团(G7)和20国集团(G20)曾联手干预市场。在未来几天和几周,这样的提醒声量可能会越来越大。




3/五日定律

       无庸置疑的是,今年伊始全球市场动荡。当然,2019年接下来会如何动荡还有待观察,但不妨关注一下所谓的“标普五日定律”以从中得到线索。


       该“定律”由前高盛大亨Jim O'Neill所提出,内容如下:在一年开始的头五个交易日标普500指数若走高,那么全年表现就会是上涨。O'Neill指出自1950年以来该定律的准确率超过85%。根据股市交易者年监(Stock Trader's Almanac),标普500指数1月整月的走势,会决定整年走势。在过去70年有10次失准,分别是1966年、1968年、1982年、2001年、2003年、2009年、2010年、2015年,当然还有2018年。


       标普500指数通常是上涨。在过去91年中,该指数有62年为走升,29年是下跌。在撰写本文之际,2019年才经过两日全天交易,标普500指数就已经下跌了2.35%。尽管股市还有足够时间反转走势,但人气肯定非常偏空。




4/科技股重挫

       苹果度过了糟糕的一周,此前执行长库克警告称,中国经济放缓令苹果猝不及防,美中贸易争端也开始抑制中国消费者的智能手机支出。


       库克的表态加剧了对苹果定价相对较高的智能手机在中国失宠的担忧。苹果股价周四大跌10%,导致标普500科技股指数出现2011年8月以来单日最差表现。


       这加剧了近期股市跌势,强化了公司业绩前景愈发黯淡的预期,这些早期迹象将在本月晚些时候开始的财报季中变得愈发明显。分析师的展望已经十分低迷:全球科技股公司未来12个月的预期获利增幅仅为5.6%,为2009年4月以来最低。




5/新兴经济体会发债吗?

       年初对于主权债发行人而言通常都是忙碌的时候,发展中国家尤其如此。最近几年新兴市场债务稳步增长,且偿还时间正在迫近:据国际金融协会(IIF)数据,到2020年底,有超过4万亿(兆)美元新兴市场债券将要到期,其中大约三分之一为外币计价债券。


       但今年的发债情况或许不同。对全球增长的担忧在加重,给全球市场带来冲击,这打击投资者对高风险资产的胃纳,并提高新兴市场发行人对债务进行展期以及借贷的难度和成本。


       花旗分析师预计,由于“对美国经济周期结束的担忧加重,美联储收紧政策的冲击仍不确定,以及美中贸易冲突局势不明朗”,新兴市场利差将继续扩大。随着政府考虑各种选项并等待合适的时机,今年初的债市比以往要安静。不过,仍有一些国家计划发债:以色列周一将在欧洲开始发债路演。



热门资讯

相关阅读